中信建投和中信证券的区别：从历史到业务，读懂两家“中信系”券商的核心差异

最近后台总有人问我，中信建投和中信证券就差俩字，到底有啥不一样？作为摸了十几年券商股的老鸟，我得说这俩“中信系”兄弟，虽说都姓“中信”，但骨子里的基因真不一样。

先说说历史。中信证券是1995年中信集团直接发起设立的，算是“根正苗红”的中信亲儿子，从成立起就定位于全牌照综合券商。中信建投就不一样了，2005年才由中信证券和建银投资合并成立，刚开始是中信证券的控股子公司，后来2010年中信证券减持了股份，现在虽然还挂着“中信”的牌子，但已经是独立的上市公司了——简单说，就是曾经的“子公司”现在成了“兄弟单位”。

再看业务布局。中信证券是行业里出了名的“全才”，经纪、投行、资管、自营、国际业务全是第一梯队。比如国际业务，它在香港、纽约、伦敦都有分支机构，做跨境并购、QDII产品这些业务，很多国企的海外上市项目都是它牵头的。中信建投则是“偏科生”，但偏的是最赚钱的科——投行和经纪业务。投行方面，它的IPO项目数量连续好几年排行业前二，尤其是中小创和科创板的项目，比如很多新兴产业的公司上市，都找它做承销。经纪业务也很下沉，三四线城市的网点比中信证券多，手续费也更接地气，散户开户经常能拿到更低的佣金。

客户定位也不一样。中信证券的客户里，机构占比很高——比如公募基金、保险资管、社保基金这些大机构，还有资产百万以上的高净值个人，它的服务更侧重定制化，比如为机构做量化交易系统，为高净值客户做家族信托。中信建投则更偏向中小投资者和中小企业，比如散户开户有专门的APP功能，比如智能投顾、打新提醒；中小企业的股权融资、债券发行，它也做了很多——简单说，中信证券是“服务有钱人的”，中信建投是“服务更多人的”。

市场影响力方面，中信证券是行业“一哥”，市值、净利润、总资产都是第一，各种行业排名都是Top1，比如去年的券商总资产排名，它比第二名多了近3000亿。中信建投是“二哥”吗？倒也不是，它的市值大概是中信证券的一半，但投行和经纪业务的市场份额很高——比如去年的投行收入排名，它排第二，仅次于中信证券；经纪业务的股基交易量，排第三。而且它在北方市场的影响力很大，比如北京、天津、河北这些地方，很多散户第一家券商就是中信建投。

说到这儿，可能有人会问，知道这些区别有啥用？比如你要是想开户，散户选中信建投，手续费低、网点多；要是高净值客户，选中信证券，服务更全面。要是想投资券商股，就得看业务结构——中信证券的自营业务占比高，行情好的时候，自营赚的钱能让净利润暴涨；中信建投的投行收入稳定，即使行情不好，投行的佣金也能撑着利润。

我自己看券商股的时候，也会用舆情宝盯它们的舆情。比如上个月中信建投发投行业绩公告，舆情宝立刻提醒我这条消息是利好，还帮我分析了投行收入增长对净利润的贡献——毕竟投行是它的核心业务，这部分增长能直接带动估值。还有中信证券的国际业务动态，舆情宝会汇总研报观点，告诉我国际业务的增速会不会超预期。其实每天花1块钱，省了我翻几十篇研报的时间，信息差这东西，抓准了比啥都强。

最后想说，不管是选券商还是投券商股，搞清楚两家的区别很重要，但更重要的是能及时拿到准确的信息。要是你也想盯着券商股的动态，或者想更清楚两家券商的舆情，可以去网公众号看看，或者搜舆情宝小程序，每天都有免费的舆情评分和报告，省得自己瞎找信息——毕竟投资这事儿，省时间就是省成本。

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