
能化早评 | 2026年6月9日
原油
供应端:原油主要驱动在于美伊边打边谈的节奏和现实紧张的发展。按伊朗口径,美伊和谈采用四步走策略,第一步是所有战线停止,主要卡在以色列真主党问题上,昨日以色列和伊朗互相袭击,随后在特朗普要求下停火,但伊朗停火条件是以色列停止袭击黎巴嫩,以色列则表示对黎巴嫩军事行动仍将继续,停火仍然十分脆弱。
需求:美国就业和工业数据均显示韧性。EIA数据显示美国成品油表需仍然有韧性,但亚洲经济体已经有比较明显的需求破坏现象。
库存价差:截至5月29日,EIA原油库存下降797万桶,汽油库存上升336万桶,馏分油库存上升150万桶。
观点:目前主要矛盾在于美伊边打边谈的进展,双方在核心问题上仍然分歧较大,当前显性库存正在快速去化,若海峡短期解封无望,原油仍有望走强。

1、美伊谈判僵持,海峡仍未通行,战争预期上升。今日伊朗方面持续受袭击,且炼厂也被攻击,原油及油品大涨。
2、亚洲降负荷有回升预期,中东装置重启预期下降。若海峡通行,亚洲炼厂缺原料逻辑将反转,关注中东、亚洲装置重启情况。但国内原计划6月大幅检修(涉及14%)概率也再次上升。
3、下游有负反馈,但终端持稳。终端低库仍维持刚需,下游因高库存、低利润面临开工下降压力。但终端订单、开工开始有改善,暂保持刚需低库存,仍有望开启主动补库周期。
结论:地缘预期仍是化工主线逻辑;其次原油供需矛盾加剧,影响也在上升;最后基本面看化工仍在向强现实靠拢,但矛盾激化还需积累。随着地缘和原油往超预期方向演进,存在共振上涨潜力,短强长弱格局,仍建议重点关注芳烃,PXPTA去库加速且供应还有进一步下降预期,但要注意地缘风险仍是最大变数。
一套80万吨,停10天;另一套80万吨停车,重启待定;一套28万吨装置停车一个月;一套50万吨装置近期延期一周再重启。
供应端:隆众数据,截止6.5日,开工率58.8%(-0.2)。中东产能占比19%,但中东及亚洲确实在逐步重启,而国内开工仍有下降要去,本周将开始兑现;同时煤制开工上升空间有限。
需求端:截止6.5,聚酯开工率80.2%(-0.7)。终端纺织周度开工48.6%(-1)。下游利润低,库存高仍面临负反馈;终端订单、利润略好转,但仍维持刚需低库存。
库存端:截至6月8日,华东主港去库0.6万吨,不及预期。
观点:乙二醇也随着地缘预期转向,特别中东产能占比高,影响大;进口及国内供应不大幅回升,港口去库预计稳定(平衡表理论去库5+万吨/周);同时近期煤端上涨也抬升了成本;转低多思路。后续关注进口、国内开工情况。
甲醇
甲醇:
1、美伊谈判僵持,海峡仍未通行,战争预期上升。今日伊朗方面持续受袭击,且炼厂也被攻击,原油及油品大涨。甲醇中东占全球17%产能,伊朗占比最大,伊朗目前有一半装置重启但维持低负荷,预计6月进口有小幅回升,但总体仍在低位,关注后续中东装置重启及出口情况。
2、需求仍弱。MTO利润尚可,但沿海MTO因缺原料开工大幅下降,盛虹、富德已停车;关注诚志情况;传统需求同比差,但近期开始趋稳。
结论:伊朗被袭,甲醇出口恢复预期下降。地缘仍是化工主线逻辑;特别对甲醇来说,中东装置占比大,进口与MTO开工,是核心影响,目前因需求下降去库有放缓预期,但进口不上升,缺口仍在。在目前库存已进入低位情况下,多头情绪被引爆,考虑的当前需求情况,不过分看多,关注3100以上压力情况。
硅 链
传6.9-6.11日硅业协会在新疆组织召开工业硅会议,主要讨论新标准。
结论:近期主要节奏趋势仍跟随焦煤,但短期受压于供应大幅回升,成本抬升供需驱动仍向下。西北重启、丰水期西南产量开始回升,整体供增需弱格局仍在加强。但考虑到煤现货仍持稳偏强,仍建议边界位置操作或以期权表达。
传丽豪降负荷,东方希望二期检修,通威乐山开始投料,整体增产的多。
1、反内卷不及预期。此次格局反转的难度更大,反内卷暂难有实质落地,无推进。仍预计成本博弈为主。行业主流现金流成本3.5-3.8万元,主流完全成本4.2-4.5万元。
2、需求见底,但丰水期供应回升计划更高。丰水期供应回升计划高(目前统计47万吨复产,5万吨7月检修,产量回归35+%,丽豪、东方希望减量待跟踪)。终端集中式光伏5月开始开工项目增多,但目前看推进慢,下游排产不及预期,难有去库,当前主要为库存转移。
结论:反内卷暂无任何相关推进;核心驱动仍在基本面,丰水期供应增加明确,而需求仍不及预期,现货再次松动,仍有继续试探现金流成本可能。但鉴于品种特性,现金流成本以下不过分看空,先弱后震荡格局,仍倾向于成本区间博弈,建议边际位置操作或以期权表达。
《【能化早评】以伊互相攻击后停火,油价大幅震荡》由财金股黄金白银频道小编撰写,部分内容来自于网络,如有侵权请及时联系我们进行删除。如需转载请注明文章来源,理财有风险,投资需警慎。
“通达信选股/做T/主力检测器”炒股指标(付费版免费送,附教程和学习视频)
黄金分割率的运用
黄金分割率的运用时间:2025-07-16 11:15:05
看现货黄金k线图有什么作用?k线图怎么看?
看现货黄金k线图有什么作用?k线图怎么看?时间:2025-07-17 09:41:52
黄金交易术语大全
黄金交易术语大全时间:2025-07-14 09:57:53
炒黄金之如何选择合适的持仓指标?如何止盈?
炒黄金之如何选择合适的持仓指标?如何止盈?时间:2025-07-18 11:13:04
散户惊醒!看懂启明星形态的3个致命盲点(附智能破局攻略)
散户惊醒!看懂启明星形态的3个致命盲点(附智能破局攻略)时间:2025-07-23 11:48:12
散户必看!3个股票直播没说的信息差真相(第2个坑了90%新手)
散户必看!3个股票直播没说的信息差真相(第2个坑了90%新手)时间:2025-07-23 10:51:49
同比和环比怎么计算的?投资中区分两个指标的关键在这里
同比和环比怎么计算的?投资中区分两个指标的关键在这里时间:2025-07-31 09:32:36
美股盘前可以成交吗交易规则及影响分析
美股盘前可以成交吗交易规则及影响分析时间:2025-12-25 11:32:41