退市的股票还能交易吗？规则与风险解析

最近后台总收到私信，问手里的股票要是退市了，还能交易吗？说实话，每次看到这种问题我都挺揪心的。毕竟我见过太多散户因为不懂退市规则，眼睁睁看着股票从几块钱跌到几毛，最后血本无归。今天就结合我这些年的经验，把退市股票的交易规则和风险点讲透，尤其是散户最该注意的保命细节。

先说结论：退市的股票不是完全不能交易，而是分阶段有不同的交易规则。最关键的是退市整理期，这是散户最后的逃生窗口。按照交易所规定，股票被宣布退市后，会进入30个交易日的退市整理期（创业板是15个交易日），这时候股票还在主板交易，代码会加上退字，比如原来叫XX股份，退市整理期会变成XX退。这时候散户是可以卖出的，但有两点要注意：一是涨跌幅限制会调整，沪市和深市主板是10%，创业板和科创板是20%；二是买入门槛提高，普通散户只能卖不能买，只有机构投资者或者符合条件的专业投资者才能买入。所以这30天里，千万别想着抄底，能卖就赶紧卖，越拖越危险——我见过有人幻想退市前反弹，结果整理期最后一天跌停板卖不出去，直接被关进三板市场。

要是错过了退市整理期，股票会被转移到全国中小企业股份转让系统，也就是大家常说的老三板。这时候想交易，就得先开通老三板权限：需要账户里有50万资产，并且有2年以上炒股经验，去券商营业部现场办理。开通后，交易时间也有限制，不是每天都能交易，而是分每周1次每周3次每周5次，具体看公司情况。最麻烦的是流动性，老三板股票一天成交额可能就几万块，想卖的时候未必有人接盘，价格也可能比退市整理期跌得更惨——我见过一只股票从整理期的1块钱，到了老三板直接跌到0.2元，就算卖出去也只剩零头了。

所以对散户来说，比起研究退市后怎么交易，更重要的是怎么提前避开退市股。我刚入行那几年，全靠手动刷交易所公告、翻公司财报，每天盯着*STST股的动态，眼睛都快看瞎了。但即便这样，还是踩过坑——有次一家公司明明前几个月还发公告说经营正常，突然就因为无法按时披露年报被实施退市风险警示，等我看到公告时，股价已经连续跌停，根本跑不掉。

后来我才意识到，散户最大的劣势不是专业能力，而是信息滞后。退市风险往往不是突然爆发的，而是有很多信号：比如连续两年净利润为负、净资产为负、被出具非标审计意见、监管部门立案调查……这些信号散落在公告、研报、监管文件里，手动搜集效率太低，等你看到的时候，股价早就反映完了。

要说怎么解决这个问题，我现在用的工具是舆情宝，里面有个风险预警提示功能，算是帮我避开了不少坑。它会实时抓取公司的监管处罚、商誉减值、机构评级异动这些风险点，比如某家公司被证监会立案调查，系统会在消息出来后10分钟内推送到我手机上；还有次一家公司商誉减值风险超过净利润50%，舆情宝提前3天就标红提示存在退市风险。比起以前手动查公告，效率高太多了——毕竟对散户来说，早一天知道风险，可能就少亏几万块。

而且它不光能预警，还能看舆情评分趋势。退市股的舆情变化其实有规律，一般在被实施风险警示前1-2个月，舆情评分就会从正面掉到负面区间。我之前关注过一只*ST股，舆情宝显示它的评分从65分（正面）一路跌到28分（负面），评分曲线几乎是直线下降，这时候不管股价有没有跌，都该警惕了。

当然，工具只是辅助，关键还是自己要有风险意识。但对没时间盯盘、没精力研究公告的散户来说，一个能实时推送风险信号的工具，确实能帮上大忙。想免费体验这种风险预警服务的话，可以关注网公众号，每天都能免费查看部分舆情报告和风险提示；或者直接搜索舆情宝微信小程序，每天刷新的免费额度足够看几只重点股票的风险预警了。

最后再提醒一句：退市股票的交易机会，对散户来说基本等于陷阱。与其纠结退市后能不能卖，不如平时多花点心思跟踪公司动态，避开那些有退市风险的股票。要是觉得自己盯不过来，试试用工具辅助——毕竟炒股最忌讳的，就是用侥幸心理对抗市场规则。

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