195只公募基金正式“换标尺”

6月1日，易方达基金、华夏基金等12家公募机构旗下195只公募基金业绩比较基准调整落地，正式锚定投资“新坐标”。此次调整涉及基金产品类型丰富，公募基金管理人结合基金合同约定、产品实际运行情况等，对不同产品的业绩比较基准进行了差异化校准。

多品类基金

差异化校准基准

业绩比较基准是管理人基于产品定位和投资目标为基金设定的业绩参考标准，一般由指数、合约价格、利率等要素构成，是基金合同的基本要素。可以说，业绩比较基准是基金投资的“锚”和“尺”——能够发挥确定产品定位、明晰投资策略、表征投资风格、衡量产品业绩、约束投资行为等重要作用。

上述195只公募基金来自易方达基金、华夏基金、南方基金、富国基金、天弘基金、招商基金、景顺长城基金、兴证全球基金、大成基金、海富通基金、华商基金、睿远基金等12家公募机构，涵盖股票型基金、混合型基金、债券型基金、FOF（基金中基金）、QDII（合格境内机构投资者）基金等基金类型。

对于此次业绩比较基准调整的整体原则和选择标准，招商基金相关人士对记者介绍：“招商基金在基准的选取和使用过程中遵循基金份额持有人利益优先原则，高度重视基准的代表性、客观性、持续性、约束性，强化基金管理人的内部控制和管理以及对业绩比较基准的外部约束，确保业绩比较基准切实发挥表征产品投资风格、约束投资和衡量业绩等方面的功能作用。”

“基准的选择充分考虑其要素和权重对基金产品投资风格的表征作用，符合基金合同关于投资目标、投资范围、投资策略、投资比例限制等的约定，并与主要的资产类别、国别或地区、市场板块、货币类型等相匹配，同时具备一定的市场代表性。”该人士同时表示。

从调整细节看，公募机构对产品进行了差异化校准。例如，多只混合型基金将原业绩比较基准中的沪深300指数调整为中证800指数，指数覆盖范围更广；部分灵活配置型基金结合股票资产实际仓位水平和基金合同约定的投资比例限制，提高业绩比较基准中的股票资产所对应的基准要素权重。

推动公募回归本源

实现多方共赢

今年1月份，证监会发布的《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（以下简称《指引》）和中国证券投资基金业协会同步发布的操作细则，成为此次基金集体“换标尺”的核心依据。业内普遍认为，业绩比较基准的调整将带来多重积极影响。

天弘基金相关人士对记者表示：“业绩比较基准的调整，将终结‘风格漂移’乱象，解决投资者买基金如同‘开盲盒’的难题。同时，《指引》要求基金销售展示时须同时展示业绩比较基准的表现，方便投资者进行比较，这意味着投资者在购买基金时能够一目了然地看到基金‘应该赚多少’和‘实际赚了多少’的对比，大幅降低投资者选择难度。”

“此外，业绩比较基准的调整，有利于推动基金经理考核机制从规模导向转向回报导向，并强化基金经理与产品的匹配度。”天弘基金相关人士如是说。

上述招商基金相关人士认为，长期来看，基金业绩比较基准的统一调整，有助于强化基准的表征作用，把基准变成基金业绩参照的“锚”，解决过去基准虚化、风格漂移等痛点，让产品定位与投资风格名副其实。标准化、可对比、有参照的行业评价体系，也将推动基金投资立足基本面，追求长期超额可持续回报，引导长期投资、价值投资、责任投资，最终让公募基金回归“受人之托、代客理财”的本源，实现投资者、管理人以及行业的三方共赢。

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