股票商誉值多少算正常？关键判断方法在这里

最近后台有不少朋友问，手里的股票商誉到底多少算正常？会不会突然减值暴雷？说实话，商誉这东西，平时不起眼，一旦出问题就是大雷，去年有只股票因为商誉减值直接跌停，好多人都踩了坑。今天就跟大家好好聊聊，商誉到底是什么，怎么判断它是不是在合理范围，咱们普通投资者怎么避开这种风险。

先得说清楚，商誉不是实实在在的资产，而是公司并购时，支付的钱超过被并购方净资产的部分。比如A公司花10亿买了B公司，B公司净资产才5亿，多出来的5亿就是商誉。会计上这5亿会记在资产负债表里，每年年底公司要做减值测试，如果发现B公司不值这个价了，就得计提减值，直接从利润里扣，利润一少，股价自然受影响。

你可能会问，商誉高了就一定不好吗？也不是。如果并购的公司业绩好，能带来持续收益，商誉就不是问题。但如果并购后业绩不达标，商誉就成了定时炸弹。所以关键不在绝对值多少，而在“值不值”。

那多少算正常？其实没有统一标准，得看具体情况。比如重资产行业，像制造业，并购时一般净资产比较高，商誉占比可能就低，超过净资产20%就得警惕；但互联网、文化传媒这些轻资产行业，并购频繁，商誉占比可能到50%甚至更高，只要被并购公司业绩能跟上，就不算异常。所以第一步，先看商誉占净资产的比例，比例越高，风险越大。

光看比例还不够，得看公司整体财务怎么样。如果公司现金流充足，净利润稳定，就算商誉比例高一点，减值风险也小；要是本身就亏损，现金流紧张，商誉减值的可能性就大了。这时候就得看财务健康度评分，评分高的公司，抗风险能力强，商誉暴雷的概率自然低。

平时怎么看呢？打开公司年报，在资产负债表里找“商誉”科目，再对比“归属于母公司股东权益”，算一下比例。然后看利润表，最近三年净利润有没有下滑，现金流是不是负数。如果比例超过30%，同时业绩下滑，就得小心了。不过年报数据太多，好多朋友说看不懂，光找科目就费劲，更别说分析了。

其实我自己平时看商誉风险，会用网今年刚上的舆情宝工具，里面的AI财报功能挺实用。它不光列核心财务指标，还有个“财务AI评分”，直接告诉你公司财务健康度怎么样，评分越高，财务越稳，商誉减值的风险就越小。另外还有“AI估值”，能判断股票是不是高估，如果本身就高估，再叠加商誉风险，那踩雷概率就太大了。

之前有个朋友，拿了只股票商誉占比40%，财务评分只有60分，AI估值显示高估30%，我让他赶紧用舆情宝看看详细报告，他看完果断止损，后来那只股票果然因为商誉减值跌了20%，他现在一提这事就说“多亏当时看了评分，不然就栽了”。

说实话，判断商誉风险，光靠自己翻财报太费劲，还容易漏重点。你们要是想省点心，可以微信搜“舆情宝”小程序，免费体验一下。每天都有免费的舆情报告和财务指标查看额度，像商誉占比、财务评分这些关键数据，直接就能看到。要是觉得好用，再考虑会员，具体价格小程序里有套餐，按需选就行，毕竟比起踩雷亏的钱，这点投入真不算什么。

最后提醒一句，商誉只是财务指标里的一项，判断股票还得结合舆情、研报这些多方面看。关注网公众号，平时会推送重要的财务风险提醒，别等暴雷了才后悔。觉得有用的话，点个在看，转给身边炒股的朋友，一起避开商誉这个坑。

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