原始股上市多久能交易 不同股东锁定期及交易规则

最近后台总收到私信，问手里的原始股上市后到底什么时候能卖。说实话，这问题看着简单，其实里面门道不少，我见过好几个朋友因为没搞懂规则，要么卖早了少赚一大笔，要么解禁后没及时操作，结果股价跌了后悔莫及。今天就结合我这些年接触原始股解禁的经验，跟大家掰扯清楚这事儿。

先明确一点：原始股上市后不是马上就能交易的，得看你是什么身份的股东，不同身份锁定期完全不一样。

最常见的是控股股东和实际控制人，他们持有的原始股，自公司股票上市之日起要锁36个月，也就是三年。这期间不管股价涨多高都动不了，目的是稳定公司控制权。我之前遇到个老板，公司上市后股价翻了两倍，他天天看着账户干着急，就因为没到三年锁定期，这就是规矩。

然后是董监高，也就是公司的董事、监事、高管。他们的锁定期稍微复杂点：上市前持有的股份，上市后要锁12个月；而且在任职期间，每年通过竞价交易卖的股票不能超过自己持股总数的25%；如果离职了，离职后半年内也不能卖。有个财务总监朋友，离职后急着用钱，结果硬是等了半年才能卖，这期间股价还跌了10%，挺可惜的。

普通员工持股平台或者早期投资人（非控股股东）的原始股，锁定期通常是12个月，从上市当天算。不过如果公司上市前已经盈利多年，或者属于科创板、北交所的某些企业，可能会有例外，比如锁6个月，但这种情况比较少，得看招股书里的具体约定。

还有一类是战略投资者，他们参与首次公开发行时获配的股票，锁定期一般是12个月，而且上市后前5个交易日还不能卖。

锁定期过了，解禁了，是不是就能随便卖了？也不是。比如通过竞价交易卖股票，要提前15个交易日向交易所报备减持计划；如果持股比例超过5%，每次卖完还要公告。要是通过大宗交易卖，接盘方拿到股票后还要再锁6个月，所以大宗交易的折价通常会比市价低5%-10%，这点得心里有数。

很多人关心：解禁后股价会跌吗？这得看情况。如果解禁的股份数量特别多，比如占总股本的20%以上，市场抛压大，股价容易承压；但如果公司基本面好，业绩一直在增长，解禁时可能反而有资金接盘。我去年跟踪过一家消费公司，解禁当天解禁市值20亿，但因为季度财报超预期，舆情评分一直在80分以上（强烈正面），结果股价没跌反而涨了3%。这时候就体现出看市场情绪的重要性了——你得知道解禁时大家是恐慌还是看好。

我平时判断解禁影响，除了看解禁规模，主要会用舆情宝的舆情评分曲线。它会把股票的舆情从0-100分量化，80分以上就是强烈正面，说明市场愿意接盘。比如有只股票解禁前一周，舆情评分从65分涨到78分，虽然没到强烈正面，但趋势在往上走，这时候解禁抛压就小很多。而且它还能实时抓取解禁相关的新闻和股吧讨论，自动生成利好利空汇总，不用自己一个个翻公告，省事儿。

之前有个朋友，手里的原始股解禁前没注意舆情，光盯着股价涨了，结果解禁当天早上，舆情宝突然弹出机构评级异动的风险预警——三家券商连夜下调了目标价，他看到的时候已经来不及了，股价开盘就跌了8%。后来他跟我说，现在每天必看一眼舆情宝的免费舆情报告，里面的风险预警提示比自己盯盘靠谱多了，关键是每天都有免费额度，不用花钱也能看核心信息。

其实原始股解禁交易，核心就是两点：搞清楚自己的锁定期，解禁前看清楚市场情绪和公司基本面。情绪好、公司业绩稳，解禁后反而可能是机会；要是情绪差、解禁规模大，就得提前做打算。

对了，想免费体验舆情评分和风险预警的话，可以搜舆情宝微信小程序，每天都有免费的舆情解析额度，看看自己的股票解禁前后舆情怎么样。或者关注网公众号，它会推送自选股的紧急消息，不用整天盯盘也能及时知道动静。

最后提醒一句：原始股解禁不是洪水猛兽，但也不能掉以轻心。结合工具做判断，比光靠感觉靠谱得多。

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